Қазан айында жылдық инфляция 8,5%-ға дейін көтерілді, бұл «Тариф инвестицияға» бағдарламасы бойынша реттелетін тарифтердің қымбаттауы, теңгенің әлсіреуі және жоғары ішкі сұраныс әсерінен болды. Бюджеттің кіріс бөлігінің орындалмауынан туындаған фискалдық ынталандыру қосымша қысым жасады. Халықтың инфляциялық күтулері сәл төмендегенімен, олар тұрақсыз күйінде қалып отыр.
Сыртқы факторлар да экономиканың дамуына әсер етеді. Дүниежүзілік инфляцияның жалпы баяулауы мен еңбек нарығындағы шиеленістің әлсіреуіне қарамастан, азық-түлік бағасының әлемдік деңгейде өсуі мен қаржы нарықтарының құбылмалылығы байқалады. Ресейдегі валюта бағамының өзгеруі мен жоғары инфляция қосымша инфляциялық қысым тудырады.
Ұлттық банк Brent маркалы мұнайдың базалық бағасын барреліне $70-ке қайта қарады, бұл Қытайдағы сұраныстың төмендеуі, әлемдік экономиканың баяулауы және Солтүстік және Оңтүстік Америкадағы өндірістің өсуін ескере отырып жасалды. Қазақстан экономикасының өсуі 2024 жылы 4-4,5% деңгейінде болжанып отыр, ал 2025-2026 жылдары 4,5-5,6%-ға дейін артуы мүмкін. Дегенмен, экономика өсімі ішкі сұраныстың өсуі мен ұсыныс мүмкіндіктерінің арасындағы сәйкессіздікпен шектелуде, бұл инфляциялық қысымды одан әрі күшейтеді.
Келесі жылдарға арналған инфляция болжамдары да қайта қаралды: 2024 жылы ол 8-9% деңгейінде болады, ал 2027 жылға қарай мақсатты деңгейге төмендейді. Дегенмен, инфляциялық тәуекелдер жоғары болып қалуда. Бұл фискалдық ынталандыру, тұрғын үй-коммуналдық шаруашылығындағы реформалар, теңгенің әлсіреуі және сыртқы инфляциялық қысыммен байланысты. Бағалар мен тарифтердің либерализациясы, сондай-ақ мемлекеттік қаржылардың тұрақтануындағы белгісіздік қосымша тәуекелдерді туғызуда.
Қаржы және энергетика нарықтарының құбылмалылығының артуына байланысты Ұлттық банк инфляциялық қысымды шектеу және бағалардың тұрақты баяулауын қамтамасыз ету үшін базалық мөлшерлемені көтерді. Комитет одан әрі өзгерістерді мұқият бақылап, қажет болған жағдайда ақша-кредит саясатын қатаңдататын болады. Базалық мөлшерлеме бойынша келесі шешім 2025 жылдың 17 қаңтарында жарияланады.