Обзор финансовых рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок Нацвалюта начала текущую неделю с умеренного снижения, завершив торги понедельника на уровне 523,36 тенге за доллар (-0,59 тенге). Объем торгов постепенно уменьшился до 223,4 млн долларов (-53,9 млн), что типично для конца года. Учитывая противоречивую внешнюю обстановку (снижение цен на нефть и рост доллара США при укреплении рубля), такая динамика, вероятно, обусловлена внутренними факторами. Высокая базовая ставка «охлаждает» спрос на иностранную валюту со стороны бизнеса и населения, в то время как предложение, благодаря обязательной продаже 50% экспортной выручки КГС и конвертации трансфертов из Нацфонда, полностью удовлетворяет спрос на локальном рынке.
Диаграмма 1. USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок Индикативные ставки денежного рынка начали неделю с незначительных колебаний: TONIA увеличилась на 1 б.п. до 14,92%, тогда как SWAP снизился на 34 б.п. до 10,06%. Торговая активность продолжала расти – объем торгов составил 759,2 млрд тенге (+50,1 млрд). В то же время на депозитном аукционе Нацбанка в понедельник наблюдался сниженный спрос: регулятор изъял с рынка 317 млрд тенге краткосрочной ликвидности (100% спроса) с годовой доходностью 15,25%. Открытая позиция НБРК остается на уровне 7,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.
Фондовый рынок Индекс KASE по итогам понедельничных торгов незначительно снизился, составив 5 502,98 пункта (-0,2%) при снижении объема сделок с акциями в 7,9 раза по сравнению с пятничной сессией. В «красной зоне» завершили торги акции семи из десяти компаний из представительского списка. Учитывая отсутствие значимых корпоративных новостей, местные инвесторы, вероятно, фиксировали прибыль, подводя итоги года. Напомним, что в этом году акции голубых фишек показали заметный рост, лидерами которого стали долевые бумаги БЦК (в 2,2 раза), Kcell (+75%) и Народного Банка (+49%).
Нефть Цены на нефть Brent в понедельник умеренно снизились, опустившись до 72,6 доллара за баррель (-0,4%). Торговая активность была низкой в преддверии рождественских праздников. Нефтетрейдеры могли оценивать заявления избранного президента США Дональда Трампа о необходимости увеличения объемов импорта американской нефти и газа в ЕС, иначе могут быть введены блокирующие пошлины. Прогнозы на будущий год остаются неутешительными: аналитики Macquarie ожидают, что цены на нефть в 2025 году составят в среднем 70,5 доллара за баррель, в то время как средние значения текущего года составляют 79,6 доллара. В то же время поддержку котировкам могли оказать сообщения о возобновлении работы трубопровода «Дружба», по которому российская и казахстанская нефть поступает в Европу. Напомним, что остановка работы произошла в прошлый четверг из-за технических проблем на российской насосной станции.
Рисковые активы Ключевые фондовые индексы США в понедельник выросли на 0,2-1,0% на фоне интереса мировых инвесторов к акциям «Великолепной семерки», включая Meta, Nvidia, Tesla и Google. Стоит отметить, что фондовые индексы традиционно показывают сильный рост в последние дни года («Ралли Санта-Клауса») из-за предпраздничных «бычьих» настроений инвесторов.
Между тем макроэкономическая статистика в США оказалась неожиданно слабой: индекс потребительского доверия от ConferenceBoard снизился в декабре до 104,7 пункта против ожидаемого повышения до 113,3 пункта из-за опасений по поводу будущих условий ведения бизнеса. В то же время заказы на товары длительного пользования упали на 1,1% в ноябре после роста на 0,8% в октябре.
Защитные активы Защитные активы в понедельник проявляли слабую волатильность. Доходность казначейских облигаций (+6 б.п.) и доллар (+0,2%) выросли на фоне подготовки инвесторов к замедлению смягчения монетарной политики в США в 2025 году. В этом контексте, а также из-за предпраздничной низкой активности участников рынков, цена на золото снизилась на 0,6%.