Аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) подготовили обзор рынков.
Валютный рынок
В последней торговой сессии января курс национальной валюты немного укрепился: пара USD/KZT снизилась до 518,20 тенге за доллар (-0,99 тенге). Поддержка нацвалюте в основном обеспечивается внутренними факторами, включая дополнительное предложение иностранной валюты на локальном рынке благодаря обязательной продаже 50% экспортной выручки КГС, конвертации трансфертов из Нацфонда, зеркалированию операций по покупке золота, а также мерам по снижению спроса на иностранную валюту, включая высокую базовую ставку НБРК и ужесточение законодательства для предотвращения спекулятивных валютных операций. Участники рынка могли также реализовать иностранную валюту в преддверии сегодняшней публикации объемов продаж валюты из Нацфонда на февраль и инфляции за январь.
В то же время Нацбанк опубликовал предварительную оценку платежного баланса за 2024 год: дефицит счета текущих операций сократился вдвое, с 9,0 до 4,4 млрд долларов, что в основном связано со снижением первичных доходов от прямых иностранных инвестиций (-4,4 млрд долларов). Отрицательный счет текущих операций является основным фактором давления на курс нацвалюты и финансировался преимущественно из резервных активов НБРК (1,1 млрд долларов), положительным значением статьи ошибок и пропусков (2,5 млрд долларов), а также небольшим притоком по финансовому счету (0,7 млрд долларов).
Диаграмма 1. Счет текущих операций РК:
Источник: НБРК
Денежный рынок
Индикативные ставки денежного рынка в пятницу немного увеличились: доходность однодневных операций репо достигла 14,58% годовых (+17 б.п.), в то время как привлечение ликвидности через валютные свопы обошлось участникам рынка в 10,76% годовых (+33 б.п.). Общий объем торгов оставался низким – 537,7 млрд тенге.
В среду на депозитном аукционе НБРК было размещено 753 млрд тенге (100% спроса) с доходностью 15,25% годовых. На этом фоне открытая позиция возросла до 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
После пяти сессий подряд снижения индекс KASE в пятницу увеличился до 5 644,4 пункта (+0,13%). Основными факторами роста стали акции банковского сектора: Народного Банка (+0,8%) и БЦК (+0,4%). Спрос на эти бумаги мог поддерживаться сильными финансовыми результатами за 2024 год.
Нефть
Котировки нефти марки Brent в пятницу снизились до 76,8 доллара за баррель (-0,84%), а на данный момент опускаются до 76,2 (-0,7%). Опасения на рынке вызывают последствия начатой торговой войны новой администрации Белого дома для мировой экономики и будущего спроса на сырье. Кроме того, на канадскую нефть США вводят более низкую пошлину в размере 10%.
Рисковые активы
Аппетит к риску в пятницу ухудшился на фоне новостей о неизбежности начала торговых войн новой администрации Белого дома. А уже в субботу президент США Дональд Трамп ввел таможенные пошлины в размере 25% для Мексики и Канады и 10% для Китая. Канада и Мексика уже заявили о готовности принять ответные меры, в то время как КНР подаст иск в ВТО и будет защищать свои интересы. Высокие пошлины могут спровоцировать торговые войны, привести к росту цен и необходимости удержания высоких процентных ставок, а также к общему падению корпоративной прибыли. На этом фоне фьючерсы на основные фондовые индексы США теряют 2,1-2,8%.
Сентимент на рынке в ближайшие дни, помимо развития ситуации с торговыми войнами, может определяться публикацией ежемесячного отчета по рынку труда, еженедельных данных по обращениям за пособиями, индекса промпроизводства и корпоративной отчетности.
Защитные активы
На фоне растущих опасений начала торговых войн интерес к определенным безрисковым инструментам значительно возрос. Так, индекс доллара США в пятницу укрепился на 0,5%, а в моменте прибавил еще 1,3%. На этой неделе могут наблюдаться значительные изменения в котировках защитных активов.