В октябре годовая инфляция увеличилась до 8,5%, что стало следствием роста регулируемых тарифов в рамках программы «Тариф в обмен на инвестиции», ослабления тенге и высокого внутреннего спроса. Дополнительное давление на экономику оказало фискальное стимулирование, вызванное недостаточным выполнением доходной части бюджета. Хотя инфляционные ожидания среди населения несколько снизились, они продолжают оставаться нестабильными.
Внешние факторы также оказывают влияние на экономическую ситуацию. Несмотря на общее замедление глобальной инфляции и снижение напряженности на рынке труда, наблюдается рост мировых цен на продовольствие и волатильность финансовых рынков. Дополнительное инфляционное давление вызывают колебания валютного курса и высокая инфляция в России.
Национальный банк пересмотрел базовый сценарий цены на нефть марки Brent до $70 за баррель, принимая во внимание снижение спроса в Китае, замедление мировой экономики и увеличение добычи в Северной и Южной Америке. Прогнозируемый экономический рост Казахстана на 2024 год составляет 4-4,5%, с последующим увеличением до 4,5-5,6% в 2025-2026 годах. Тем не менее, экономический рост ограничивается несоответствием между растущим внутренним спросом и возможностями предложения, что продолжает усиливать инфляционное давление.
Прогнозы инфляции на ближайшие годы также были пересмотрены: ожидается, что в 2024 году она составит 8-9%, а к 2027 году снизится до целевого уровня. Тем не менее, инфляционные риски остаются высокими. Это связано с фискальным стимулированием, реформами в сфере ЖКХ, ослаблением тенге и внешним инфляционным давлением. Либерализация цен и тарифов, а также неопределенность в стабилизации государственных финансов продолжают создавать дополнительные риски.
На фоне увеличенной волатильности финансовых и энергетических рынков Национальный банк повысил базовую ставку для ограничения инфляционного давления и достижения стабильного замедления роста цен. Комитет будет внимательно следить за дальнейшими изменениями и при необходимости ужесточать денежно-кредитную политику. Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 17 января 2025 года.