На прошедшей неделе биткоин опустился ниже уровня $93000, что привело к коррекции других криптовалют. Общая капитализация рынка осталась выше $3 трлн, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.
Утром 22 ноября биткоин достиг нового исторического максимума в $99600. Для того чтобы достичь шестизначной отметки, активу не хватало всего 1%. Однако 24 ноября цена первой криптовалюты упала ниже $96000. Это произошло после резкого увеличения суточной реализованной прибыли до рекордных $443 млн, как сообщили аналитики CryptoQuant. Массированная фиксация прибыли в конечном итоге снизила стоимость биткоина до $92000. Эксперты полагают, что текущее ралли еще не завершено. Движение биткоина к психологической отметке $100000 было остановлено из-за ликвидации длинных позиций на сумму $430 млн и опасений по поводу показателей инфляции и решений ФРС США, пришли к выводу в CryptoQuant. Специалисты также отметили отток средств из BTC-ETF на сумму $438 млн. Ситуацию могло усугубить празднование Дня благодарения в США 28 ноября. А покупка MicroStrategy 55500 BTC за $5,4 млрд стала триггером для разворота. Имплицитная волатильность сместилась в сторону пут-опционов, так как «рынок взял передышку», заключили аналитики.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Юн Джу отметил, что текущий откат не является «чрезмерным». Цены откатились к уровням прошлой недели. «После выборов рынок стал крайне перекупленным из-за избыточного использования заемных средств, что сделало паузу неизбежной», — объяснил он. Ки Юн Джу напомнил, что даже в условиях параболического бычьего тренда биткоин подвержен откатам на 30%. Такие коррекции неоднократно наблюдались в 2021 году. «Просто управляйте рисками и избегайте панических продаж на локальных минимумах», — посоветовал генеральный директор CryptoQuant. Коллеги Ки Юн Джу отметили, что давление фиксации прибыли не достигло пика, который наблюдался после предыдущего исторического максимума в марте. Это оставляет пространство для дальнейшего роста цены. Аналитики считают, что если импульс сохранится, курс может подняться до $100000 на фоне FOMO-спроса.
Компания-феномен MicroStrategy, несмотря на рост «первой криптовалюты», не снизила аппетиты к ее накоплению. Аналитики брокерской фирмы Bernstein пришли к выводу, что к концу 2033 года MicroStrategy увеличит свой биткоин-резерв с 1,7% до 4% от общего предложения монеты. «На наш взгляд, модель биткоин-казначейства MicroStrategy беспрецедентна для Уолл-стрит», — отметили эксперты. Учитывая положительную динамику, брокер скорректировал прогноз стоимости акций MicroStrategy (MSTR) с $290 до $600 к концу года. Специалисты заявили, что биткоин вошел в долгосрочный бычий цикл на фоне ожиданий поддержки от нового правительства США. Из-за характера долговых обязательств MicroStrategy риски для ее баланса остаются незначительными, несмотря на волатильность актива. Компания также перевыполняет план по привлечению $42 млрд капитала на ближайшие три года, собрав почти $10 млрд только за последний месяц. По оценкам Bernstein, в «базовом» сценарии к концу 2033 года MicroStrategy приобретет 4% от эмиссии биткоина — ее резервы достигнут примерно 830 000 BTC при цене $1 млн. 25 ноября основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор объявил о покупке дополнительных 55 500 BTC по курсу около $97 862. В настоящее время компания контролирует 386 700 BTC. Монеты были куплены по средней цене $56 761 на общую сумму около $21,9 млрд. По словам Майкла Сэйлора, доходность биткоин-резерва MicroStrategy увеличилась на 35,2% с начала квартала и на 59,3% с начала года.
Однако не все уверены в успехе такой крупной ставки на «цифровое золото». Эксперт Bloomberg Opinion Лионель Лоран считает, что стратегия MicroStrategy по покупке биткоина с использованием долгового финансирования нежизнеспособна в долгосрочной перспективе. В основном MicroStrategy использует акционерный и кредитный капитал для приобретения цифрового золота. Эксперт в упрощенном виде описал действия компании: привлечение финансирования, покупка криптовалюты, рост цены акций вместе с биткоином и возвращение на рынок для повторения цикла. Инвесторы рассматривают вложения как косвенную покупку цифрового актива. При этом биткоин с начала года вырос примерно на 120%, тогда как акции MicroStrategy подорожали примерно на 650%. Компания оценивается в 2000 раз больше размера прогнозируемой прибыли на следующий год. Лионель Лоран сравнил ситуацию с финансовым сбоем в видеоигре: «прибыльно, увлекательно и, вероятно, нестабильно». «Это забавная часть любого сбоя — возможность печатать огромные суммы денег, которые, кажется, не имеют никакой связи с реальностью», — подчеркнул он. Лионель Лоран признал, что текущие запасы биткоина MicroStrategy стоимостью около $24 млрд значительно превышают долговые обязательства в размере $4,3 млрд. Однако планы привлечь $42 млрд в ближайшие три года вызывают вопросы об устойчивости схемы с учетом рисков. Он считает одной из угроз для MicroStrategy возможное падение криптовалюты, которой исторически свойственны просадки на 50% и более. Обвал вызвал бы «порочный круг списаний и продаж активов компании». «Даже без криптоапокалипсиса модель MicroStrategy столкнется с необходимостью оплачивать счета. Акции становятся все более дорогим биткоин-прокси на перенасыщенном рынке подобных продуктов — рыночная капитализация почти в четыре раза превышает стоимость резервов в BTC», — резюмировал обозреватель. Он отметил, что раскрытая Citron Research короткая позиция по акциям MicroStrategy может оказаться мудрым шагом. С момента ее открытия котировки компании снизились на 16%, в то время как курс первой криптовалюты вырос. «Сэйлор создал собственный культ на финансовых рынках. Вопрос теперь в том, насколько слепы его последователи к ожидаемым рискам в будущем. Для MicroStrategy, сделавшей ставку на невероятно масштабный план заимствований, этот бесконечный денежный сбой не продлится вечно», — заключил Лионель Лоран. Аналитики BitMEX назвали «крайне маловероятной» ситуацию, при которой MicroStrategy ликвидирует свои биткоин-резервы из-за рыночных условий. По их оценкам, актив должен упасть до $15000, чтобы это произошло.
Несмотря на споры вокруг стратегии MicroStrategy, основной вопрос на рынке остается прежним — каков будет максимальный уровень биткоина в текущем цикле. Специалисты VanEck подтвердили свой сентябрьский прогноз, заявив, что целевая цена первой криптовалюты в текущем цикле составит $180 000. Аналитик Натан Франковиц и глава отдела исследований цифровых активов Мэтью Сигел поделились мнением, что следующая фаза бычьего рынка только начинается. По их мнению, это подтверждается рядом ключевых индикаторов. Эксперты провели параллели с ралли биткоина в конце 2020 года, которое происходило на фоне предыдущих президентских выборов в США. Тогда цена актива удвоилась и продолжила рост в следующем году. Ожидаемая от администрации Дональда Трампа регуляторная ясность, по мнению аналитиков VanEck, станет катализатором дальнейшего роста биткоина. Они также обратили внимание на ставки финансирования бессрочных фьючерсов, которые с 12 ноября стабильно превышали 10%. По оценкам аналитиков, такие показатели стали свидетельством оптимистичного настроения инвесторов и значительных преимуществ инвестиций в среднесрочной перспективе. Эксперты считают, что розничный интерес к криптовалютам все еще далек от пиков 2021 года. Об этом свидетельствуют